盈富优配长江有色: 美元美债加息三重施压 18日铝价或下跌

长江铝价alu.ccmn.cn短评：美元美债加息三重施压，隔周伦铝收跌2.36%；沪铝社库21连增六年新高，铝价承压，现货贴水下游按需压价，交投不佳，预今现铝下跌。

【铝期货市场】：美元美债加息三重施压，隔周伦铝偏弱下行，最新收盘报价3572美元/吨，收跌87美元，跌幅2.36%，成交量29699手增加6523手，持仓量669885手减少2352手。周五晚间沪铝震荡走弱；主力月2606合约最新收盘价报24305元/吨，跌230元，跌幅0.94%。

伦敦金属交易所（LME）5月15日伦铝最新库存量报344000公吨，较上个交易日减少2500公吨，跌幅0.72%。

长江铝业网讯：5月15日现货铝价，长江现货A00铝锭价报24370元/吨，跌240元；广东现货A00铝锭价报24250元/吨，跌260元。

宏观层面，受原油价格飙升引发的全球通胀担忧及美债收益率攀升影响，美股上周五从AI推动的纪录高位大幅回落，三大股指跌幅均超1%。此前市场过度聚焦AI交易热潮而忽视了债市与经济数据风险。随着特朗普与伊朗外长发表强硬言论，市场对霍尔木兹海峡航运恢复的疑虑加剧，10年期美债收益率触及2025年5月以来最高的4.599%。当天恰逢鲍威尔卸任美联储主席，新任主席沃什面临潜在加息压力，市场对通胀持续性的担忧升温，预计美联储12月加息25个基点的概率已从一周前的13.6%升至近40%。受此影响，美元连续第五个交易日走高，创下两个月来最大单周涨幅。

基本面方面，美伊冲突对中东地区电解铝产量造成直接冲击。自3月以来多家铝厂减产，鉴于铝复产缓慢的特性，地缘冲突导致的海外供给紧张呈现结构性而非周期性特征。目前LME铝库存持续降至偏低水平，注销仓单比例极高，海外现货升水维持高位，反映出供应紧缺现状，为铝价提供支撑。国内电解铝产能虽触及天花板，但仍在小幅增加，整体供应压力尚存。

需求端已进入淡季，国内铝需求表现平淡，上周铝加工整体开工率维持。海外出口持续回暖，叠加新能源、储能等高景气赛道内需支撑，汽车、光伏及线缆板块需求边际改善；但空调箔需求持续疲软，再生铝受合规原料不足拖累，各板块开工走势分化明显。库存方面，沪铝社库实现21连增至50.88万吨，创下六年新高，现货市场延续弱势，高位下跌的铝价叠加较高基差预期促使保值盘出货变现，现货贴水反映下游按需压价，交投不佳，铝价上方持续承压。

后市展望，美元走强促使资金获利平仓，叠加国内基本面拖累，当前铝市正处于由旺季向淡季过渡阶段，下游终端需求增量有限且采购观望情绪浓厚。同时，国内社会库存偏高持续压制盘面走势，预计沪铝短期大概率维持区间震荡，需关注有色板块整体情绪及资金流向。预计今日现铝下跌，参考区间在24000-24400元/吨，重点关注24000元一线的支撑强度。

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